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全球最大资管公司贝莱德宣布转向看空美国长期国债，将未来6至12个月的投资评级下调至“减持”。该机构警告，人工智能相关的巨额融资浪潮将与高企的公共债务叠加，持续推高整体借贷成本并加剧财政风险。在债券配置上，贝莱德同步减持日本国债，但增持新兴市场硬通货债务。
全球最大资产管理公司贝莱德投资研究所于周二表示，其已转为看空美国长期国债。该机构警告，即将到来的人工智能相关融资浪潮可能推高美国整体借贷成本，并加剧市场对美国政府债务负担可持续性的担忧。
12月2日，据媒体报道，贝莱德投资研究所在最新发布的《2026年全球投资展望》报告中，已将长期美国国债的投资评级从此前的“中性”正式下调至“减持”，此评级适用于未来6至12个月的投资周期。该机构指出，科技巨头在人工智能领域持续加码的大规模投入，预计将在未来数年内催生高达数千亿美元的新增债务发行。
在美国市场之外，贝莱德也同步调整了对其他主要债券市场的配置策略。由于预期利率水平上升且政府债券发行量增加，该机构决定在未来6至12个月内进一步减持日本政府债券。另一方面，基于发行量相对有限且部分政府资产负债表较为健康的判断，贝莱德将新兴市场硬通货债务的投资评级从此前的“减持”上调至“增持”。
AI融资潮加剧债务风险
贝莱德在报告中强调，公共与私人部门借贷需求的同步攀升，预计将对利率构成持续且显著的上行压力。尽管人工智能相关借贷本身不会对科技行业总体稳健的资产负债表造成实质性冲击，但当前这轮企业融资热潮，恰逢美国及其他主要发达经济体公共债务已处于历史高位，二者叠加可能放大整体风险。
该机构进一步分析指出，结构性上升的资本成本，不仅会提高人工智能投资本身的经济门槛，也可能对更广泛的经济活动产生抑制效应。值得注意的是，美国国债未偿还规模目前已突破38万亿美元的历史纪录。
近期以来，投资者持续关注大型科技企业在人工智能领域的高速扩张，预计将在未来数年内带来数千亿美元级别的新增债务。贝莱德投资研究所警告称，这种融资浪潮在公共债务本已高企的背景下持续涌动，可能引发市场对整个金融体系杠杆水平系统性上升的深度担忧。
报告明确提示，杠杆率攀升的金融体系在面对外部冲击时将更为脆弱。潜在风险主要包括，因财政可持续性疑虑引发的债券收益率骤升，以及在平衡通胀管控与偿债成本压力之间可能出现的政策困境。
股市前景依然乐观
尽管对债券市场持谨慎态度，贝莱德仍对人工智能相关投资将在2025年继续推动美国股市上涨保持乐观。该机构预计，人工智能驱动的收入增长将广泛提振经济，但也认为技术进步对不同公司的受益程度将呈现明显分化。
贝莱德在报告中指出：“完全由人工智能创造的全新收入流很可能会逐步显现。这些收入如何在不同行业与企业之间分配仍存在变数，其具体演变路径目前尚不明确。因此，识别其中的赢家将成为主动投资策略的关键。”
该机构同时表示，虽然人工智能带来的生产力提升最终可能有助于增加政府财政收入，从而在一定程度上缓解美国的债务压力，但这一传导过程需要较长时间才能实现。
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责任编辑：郭建 配资行业查询
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